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“顶流”陆彬隐形重仓股出炉!

Time:2023-03-17 Click:98


百亿基金经理陆彬旗下4只基金,率先打响基金年报“第一枪”!

3月17日,2020年“股基冠军”、汇丰晋信基金基金经理陆彬管理的汇丰晋信动态策略混合、汇丰晋信低碳先锋股票、汇丰晋信核心成长混合、汇丰晋信时代先锋混合公布了2022年年报。

隐形重仓股来自TMT、基础化工等行业

Choice数据显示,截至2022年四季度末,上述4只基金中规模最大的产品是汇丰晋信低碳先锋股票,合计规模77.40亿元。

年报显示,截至2022年四季度末,除之前已公布的前十大重仓股外,该基金的“隐形”重仓股(排名第11名至第20名)分别为江特电机、长盈精密、盐湖股份、安恒信息、艾为电子、川发龙蟒、中新赛克、广汇能源、恒逸石化、科大讯飞。

“顶流”陆彬 隐形重仓股出炉!

图片来源:汇丰晋信低碳先锋股票2022年年报

从行业分布来看,十只“隐形”重仓股中,有四只来自计算机软件、电子设备等行业,有三只来自基础化工行业,其余“隐形”重仓股来自石油天然气、半导体、电气设备等行业。

自去年开始,陆彬便表达过对计算机、电子设备等行业的看好。2022年12月8日,陆彬在汇丰晋信基金举办的第六届价值投资论坛上表示:“过去1-2年,计算机行业交付受到影响、需求延后,这点未来有望得到解决,同时叠加企业控制人力成本,预计2023年将是计算机板块利润释放的大年。”

今年3月,陆彬在接受采访时表示,以计算机为代表的TMT行业或成为今年的行情主线之一,包括电子、计算机、通信和传媒,他认为,这些行业的经营改善较明显,估值也相对较低,存在“戴维斯双击”的可能。

此外,陆彬在近期采访中也表达了对于周期性行业的关注。他表示,将重点关注需求在内而成本在外的细分板块,其有望同时享受中国经济复苏和全球通胀下行的红利。

截至2022年四季度末,上述4只基金中,汇丰晋信动态策略混合的合计规模仅次于汇丰晋信低碳先锋股票,为73.71亿元。从该产品的隐形重仓股来看,陆彬的布局范围更加广泛。除了有来自TMT、基础化工行业的公司,还有来自券商行业的中信证券和医药行业的恒瑞医药、药明康德等投资标的。

部分新能源子赛道仍有增长空间

陆彬在年报中表示,2023年的新能源行业投资预计将是挑战与机遇并存的一年。过去三年的新能源行业基本面未受到宏观波动和疫情的影响,实现了高速增长,市场对电动车和风光储等子赛道也进行了充分的演绎。新能源行业的很多白马公司,从去年下半年以来对2023年的业绩做了向下的估值调整,留下了投资机会。

陆彬认为,从市场容量来看,新能源行业几个子赛道都还有增长空间。国内电动车渗透率刚刚突破20%,全国家庭汽车保有量也有望继续提升;光伏、风电占我国总发电量比例仅突破10%,需求预计还会大幅增长。从全球看,新能源的渗透率也不高,产业还有更广阔的市场。新能源产业链基本上都在中国,各个环节国产化程度很高,但国内的技术扩散较快,最近几年行业的新玩家较多,整体竞争格局有所变化,部分细分环节已经呈现阶段性产能过剩,进入增量不增利的发展困境。

陆彬认为,绿色转型已是人类社会发展较为确定的方向,是需要花数十年时间才能达到的长期目标,在这个背景下投资机会是非常多元的,而且是分层次、分阶段的。基金的投资范围不仅包括电动车和风光储,还包括了新型电力系统(适应弹性的发电侧供给和用电侧需求),绿色节能建筑(减少能源消耗),以及环保相关,比如:废弃物的无害化处理,生产过程的低碳改造,还有仍处于发展早期阶段的氢能产业链,以及相关新设备、新材料的机会。他表示,以上各个细分领域都是未来会密切关注的方向。

三大领域值得关注

陆彬在年报中表示,将重点关注以下三个方向:

第一,新技术环节。新能源产业链里还有新的子赛道值得发掘,能降低生产成本、增强产品性能、提高安全性的新技术,都将带来结构性增量需求。当然,对新技术的商业化落地的节奏和空间需要仔细识别,其中个股的质地更加需要深度研究,这都需要花费大量精力,是对研究能力的考验。

第二,业绩有望持续好转的环节。部分环节因为过去上游供给紧缺,导致成本较高利润被压缩,整个产业链的大部分利润被上游攫取,随着上游供应的缓解,产业链利润可能会重新分配,部分公司的业绩有望显著反转,但市场往往对过去较为悲观的业绩情形做了线性外推,估值相对不高。

第三,业绩有望维持的环节。对于下游需求增速比较确定,新进入者产能扩张速度较慢,或公司的竞争力非常突出,利润在中期维度可以保持的环节,估值相对比较便宜的,可能还有一定的估值修复空间,值得积极关注。

来源:中国证券报·中证网 作者:魏昭宇 杨皖玉

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