汽柴油零售价上调,加油站利润空间较前期收窄

时间：2022-03-07 17:02:59

可以看出，四次全部为上调，说明在此期间，国际原油在连续上涨，达到近7年内的历史高点。但从另一个角度来说，相比于批发价格，零售价格调整的幅度并不大，可以说因为国家发改委对于零售最高限价的管控，保护了消费者的用油利益。但如果批发价格上涨的幅度更大，那势必有一部分群体的利益受到了损失，那就是成品油零售企业，也就是加油站。

本次汽柴油零售价上调，加油站利润空间较前期收窄，尤其柴油盈利空间微薄。近期国内主营炼厂开工率高位震荡，据隆众资讯了解，主营炼厂10月有增加柴油计划产量，缓解国内柴油资源紧张局面；独立炼厂开工震荡小幅上行。短线来看，国内汽柴资源供应相对充足。国庆节后，中下游有一波集中补货，近期国际原油持续利好支撑，汽柴价格仍有继续探涨趋势。下一轮调价周期来临之前（下一轮调价窗口将于2021年10月22日24时开启），预计国内成品油市场有继续上行趋势，但柴油价格继续探涨空间受限于批发限价。

而对成品油批发市场行情来看，汽柴经过短线大涨后目前偏横盘整理，节后下游趁成品油下落至心理价位时有阶段性补货，随着价格的不断走高，高位交投转淡，期间部分单位为刺激出货限时促销走量，但业者观望较重，商家受此影响推涨乏力。目前对比原油及原材料偏高价格来说，成品油大降可能性极低，但小降对于成交利好有限，上调兑现前商家调价意向不高，近期高位盘整为主。

本计价周期内，虽美联储不断释放缩紧货币政策的信号，但奥密克戎对石油需求影响有限，且沙特和俄罗斯等国一致同意延续适度增产策略，同时美国原油库存连续下降等利好因素支撑，美原油站稳80美元/桶关口。得益于国际油价的震荡上涨，国内参考的原油变化率处于正值区间内连续走强，政策面利好国内成品油批发市场。需求方面，随着气温不断下降，户外基建、工矿等开工率不断回落，而贸易商避险观望情绪强烈，国内柴油需求缓慢回落；汽油方面，私家车出行率保持平稳，加油站阶段性补货心态明显好转；受外采成本有所上涨提振下，国内主营单位汽、柴油价格震荡上涨，汽油涨幅较为明显。

成品油零售环节利润居高不下，成了追逐的热点。前几年，特别是疫情发生之后，原油期货持续下滑，在产能持续过剩的背景之下，成品油零售和批发价持续走低，批零价差不断拉大，尤其是汽油价差空间较大，毛利率均在30%以上。加油站毛利率基本维持在20%以上，最高时曾接近40%。经营油站利润丰厚，油站资源变得奇货可居。

(3)市场情况：原油续涨提振市场心态；而随着国内主营单位柴油价格多已推涨至批发限价，上行空间不足，进而助推汽油价格稳步上行，且涨幅较大。另外，山东地方炼厂方面，近日销量均超产销平衡，库存整体处于低位，价格继续大幅上推。

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