贬值对出口行业有一定利好作用的同时,也可能会让进口“受伤”

时间：2022-05-13 11:35:31

贬值对出口行业有一定利好作用的同时，也可能会让进口“受伤”。对于居民来说，想要海淘一个包包的成本提高了。对于企业来说，如果想要进口相同数量的商品，需要支付更多的人民币、成本增加，挤压企业利润空间。华西证券统计后发现，人民币贬值对于依赖进口原材料的行业负面影响显著。2018年人民币大幅贬值期间，石油化工、医药生物、汽车等行业均产生了一定程度的汇兑损失。

1.进口会减少，以进口为主的企业，其利润会下降。因为进口货物时，须先用人民币到银行兑换成美元等外币，然后再从国外购买货物。人民币贬值后，相同的人民币换得的美元更少，所购买到的货物量更小，导致进口成本增加，使进口商品的竞争力降低。所以人民币汇率持续贬值将抑制进口，对进口不利。

该举措本质上是一种逆周期的价格型调控工具。在人民币汇率贬值预期升温时，企业会大量增加远期外汇需求以锁定远期汇率。此时，金融机构需要在现货市场平盘对冲，增加即期购汇需求，从而加速实现人民币汇率贬值。为了应对贬值压力，央行将外汇风险准备金率上调为20%，大幅增加金融机构远期结售汇时的交易成本，减少企业远期购汇的积极性，从而调节企业远期购汇的顺周期行为，减少即期购汇需求，从而减轻人民币贬值压力。当市场对人民币贬值预期发生改变时，市场购汇积极性大为降低。此时央行取消远期售汇风险准备金率，可以在一定程度上减轻人民币汇率升值压力，促进汇率稳定。

谢谢刘总。刚刚对于人民币贬值原因的分析已经非常清晰了，我还想请教下刘总是如何确定人民币对美元汇率的目标点位或者说如何预测之后的贬值幅度。此外当前市场对于人民币贬值的预期是比较一致，但实际贬值的压力大小该如何去衡量？对于人民币贬值国内监管部门特别是人民银行的容忍程度如何？刘总有没有自己的看法？

最近几天人民币汇率突然出现了加速贬值的倾向，虽然还未形成明显趋势，但按照目前中美两国的基本面，包括中美利差的情况，支撑人民币汇率的基本面持续走弱，贬值压力是一直存在。但是最近几天人民币对美元汇率出现三根大阳线，人民币对贬值加速，目前市场观点还是比较模糊。

本币贬值后，会使：进口减少、出口增加；国内就业机会增加、失业减少；国内消费品物价上涨、股价和房价下跌；国际热钱流出；不利于出国、留学；黄金价格上涨等。具体来讲，人民币贬值主要有以下方面的利弊影响：对进出口的影响：进口减少、出口增加。

明明称，“供应链扰动叠加美元指数上行或将使人民币短期承压，但无需对人民币形成贬值预期。”近期人民币交投寡淡，虽然离岸人民币价差走阔，但离岸价差持续走阔才是贬值预期形成的信号，目前仅反映短期贬值预期有所放大。汇率未来是否稳定的判断还是需要关注国内供应链稳定与经济基本面形势。

标签：原油作用 外汇作用 保险作用 降息作用 国债作用