国债收益率曲线延续变陡的趋势

时间：2022-07-18 10:32:11

本周以来国债收益率曲线延续了变陡的趋势。得益于资金面宽裕，国债短端利率有所下行，叠加银行下调存款和大额存单利率，负债端成本有所下降，预计未来短端利率仍将保持低位。近日权益市场大跌，部分缓解了长端利率上行的情绪。往后看，随着上海疫情步入下降通道，疫情对债市的情绪冲击将趋弱，同时海外央行紧缩预期仍在不断强化，美国10年期国债名义利率、实际利率均在上行通道，叠加在岸人民币汇率跌破6.45关口，国内债券市场面临利空因素居多，预计短期内长端利率依旧承压。

从发行利率走势方面来看，近年来我国国债初始发行利率基本在3%左右徘徊，其中最高值出现在2019年4月，当期国债平均票面利率为2.19%。国债利率围绕政策利率运行，MLF利率是国债利率底部约束。以国债收益率为代表的中长端市场利率要围绕市场利率波动，MLF利率已经成为货币政策传导链条的中枢，国债收益率的锚逐步回到MLF利率。

2.想锁定较高利率的人。国债的利率较高，而且从2021年最后一期国债与2022年首批国债利率相比，国债的利率有逐年下降的趋势。所以，能锁定目前较高利率的人，购买3年期、5年期国债利率是一个不错的选择。

众所周知，国债利率比银行的定期存款利率要高，所以购买国债比存入银行存款的利息要更高，因此在国债发行时更多的人愿意购买国债。国债每次都会有特定的发行时间，每一期的利率也会有所不同。4月份财政部公布的国债消息为：4月份三年期国债利率是3.35%，五年期国债利率是3.52%。4月份国债会从4月10日开始发行，截至4月19日结束，最大的发行额是250亿元，最大发行总额则是500亿元。根据国债财政部官方发行的《关于2022年第一期和第二期储蓄国债发行工作有关事宜的通知》公告来看，2022年4月份发行的储蓄国债属于电子式。

通常情况下，国债的收益率要比同期的大额存单高一些，但自从银行存款利率下调后，大额存单的利率比同期的国债高，比如同样三年期，国有银行大额存单利率在3.75%左右，而国债票面年利率只有3.35%。所以就目前的收益率来看，想要获得更多利息，可将钱存放到大额存单会更划算一些。

标签：国债 国债收益 国债收益率 收益 曲线