国债收益率对股市有什么影响?

时间：2022-05-17 11:06:57

因此，中美10年期国债或各期限国债的利差出现倒挂，实际上是大家都在抢购中国国债、所以导致中国国债收益率上扬，或者是都在抛售美国国债、所以导致美国国债收益率下挫，原本中国国债的收益率是高于美国国债几十到过百个基点的。

这次我们讲解的主要就是这个变量。首先我们讲一下什么是国债。国债是国家发行的债券，中央政府为了筹集财政的资金而发行的一种政府债券。你把钱借给谁，它的安全性是不一样的。国家肯定是最安全的，其次可能是银行。借给P2P可能就比较不安全，主体对于你借钱的对方来说是比较重要的。那么国债是你把钱给国家，国家把券给你。时间越长的债券越稳定，收益率也越高，比如说去银行存五年期和存一年期的收益率，当然五年期的高。国债也是如此，所以十年期的国债也称之为无风险的收益率。第一它时间长，第二它是国家发行的。有了无风险收益率，跟股市的关系就好比较了。这是我们投资者最想理解的。那么国债收益率对股市有什么影响呢？

第三，对于全球大型资管机构而言，他们常常根据实际利率进行全球债券配置策略。这个所谓的实际利率=债券名义利率-通胀率。按照目前的情况，在美国加息背景之下，美国的通胀率飙升到了8.5%，所以说美国国债的实际收益率是负值，而我们目前的通胀率仅为1.5%，所以我们国债的实际收益率还是正值，即便今年我们的通胀率升到3%，我们的实际收益率也在0附近，而就算美国通胀率降到了5%，十年期国债的名义利率升到3%，美国的实际收益率依旧是负值，相比较之下，我们货币政策依然具有空间。

美债收益率在1%以下对市场而言是非常有利的，当美债收益率突破1.5%之后美股以及全球资本市场就会迎来较大压力，当美债收益率突破2%以上全球资本市场就会迎来大风暴，当美债收益率突破2.5%以上全球资本市场必然会崩溃，因此我们要持续关注10年期美国国债收益率的走势。

此外，有些时候国债逆回购的收益率可能也能比国债高，甚至高于收益率最高的国债。国债逆回购属于短期融资证券，在某些时候融资方的短期资金非常紧张的时候，就可能会以较高的利息从市场借钱，此时的国债逆回购的收益率也会出现大涨。

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